6 сентября в Центре событий РБК состоялся Форум «Capital markets: Россия», в котором приняли участие представители Правительства и ЦБ РФ, крупнейших банков инвестиционных и страховых компаний страны, ведущие финансовые эксперты. В ходе масштабной дискуссии развернута актуальная картина рынка капитала. Проведен анализ нормативной базы и действий регулятора. Дана оценка действующим инструментам, определены тренды и перспективы и базовые факторы развития. Был представлен прогноз курса рубля, обзор и анализ ситуации в иностранных юрисдикциях Лидеры отрасли опубликовали свои рекомендации для осознанного принятия решений разумным инвестором.
Инструменты рынка капитала
В рамках масштабной конференции состоялось ряд специализированных сессий с углубленной дискуссиями по различным трекам. Сессия «Корпоративные облигации: фокус на лидерах» была представлена спикерами: Антон Храпыкин, директор по работе с инвесторами IDF Eurasia; Алексей Панфилов, президент ФПК «Гарант-Инвест»; Михаил Автухов, заместитель председателя правления — руководитель корпоративно-инвестиционного бизнеса Совкомбанка; Александр Талачев, заместитель директора по взаимодействию с инвесторами ДОМ. РФ; Денис Леонов, руководитель департамента рынков долгового капитала корпоративно-инвестиционного банка БКС; Юрий Новиков, начальник управления инвестиционно-банковского обслуживания АО «Россельхозбанк»; Алексей Буздалин, директор Центра экономического анализа «Интерфакс»; Наталья Логинова, директор департамента по работе с эмитентами, Московская биржа.
На рынке капитала за последние 7 месяцев произошло возвращение к уровню 2021 года, когда общий объем размещения превышал 3 триллиона рублей, - отметила Наталья Логинова. Второй важный компонент динамики рынка – размещения на рынке стали более сглажены и разведены по времени. Важно также, что восстанавливается объем торгов на вторичном рынке и уже превышает прошлый год на 25%. Наиболее популярными в обращении становятся замещающие облигации. При этом, эксперты обращают внимание на структуру инвесторов – 66% торгующих – физические лица. Роль розничного инвестора на рынке облигаций однозначно возрастает.
Текущий год показал адаптацию участников рынка к очень агрессивным внешним условиям. И даже когда ключевая ставка выросла на 3% адаптация прошла очень быстро, ранее этот процесс длилась несколько месяцев.
Среди новых трендов эксперты отмечают актуальность новых инструментов, так за рубежом, существуют облигации со срочным купоном и конвертируемые облигации, когда молодые компании выходят на фондовый рынок.
- По мере того, как ликвидность на рынке будет сохраняться, будут появляться экзотические инструменты – для того, чтобы выделяться на рынке. Возможно, кто-то сделает конвертируемые облигации. Если посмотреть на рынок Турции, он уже обогнал рынки Европы и Лондона. Мы движемся примерно по тому же пути, - заявил Антон Храпыкин.
Отмечая особенности зарубежных рынков, эксперты рассказали о том, что в настоящее время в США очень популярны ипотечные облигации. Сейчас, как считает Александр Талачев, к этой теме в России большой интерес у банков.
Алексей Панфилов рассказал о возможности облигаций, обеспеченных коммерческой недвижимостью. В коммерческой недвижимости идет переход девелоперов от банковского кредитования, бывшего для коммерческой недвижимости основным, к фондовому рынку. У ФПК «Гарант-Инвест» появился первый проект, который строится исключительно на деньги от облигаций.
С учетом новых трендов, новых эмитентов с невысоким кредитным рейтингом будет становиться больше, считает Антон Храпыкин. Во-первых, приходится замещать ушедший из России бизнес. Во-вторых, доступ к облигационному рынку становится проще.
Эксперты попытались дать прогноз на перспективу. По мнению спикеров, прибыльные эмитенты будут жить долго и качественно. При том, что более трех четвертей объема облигаций в обращении выпущены эмитентами, которые ограничивают раскрытие информации. Это минус для инвесторов. Поэтому те эмитенты, которые должным образом будут относиться к качеству раскрываемой информации, окажутся в более привилегированном положении для рынка на средней и долгой дистанции.
На рынке капитала за последние 7 месяцев произошло возвращение к уровню 2021 года, когда общий объем размещения превышал 3 триллиона рублей, - отметила Наталья Логинова. Второй важный компонент динамики рынка – размещения на рынке стали более сглажены и разведены по времени. Важно также, что восстанавливается объем торгов на вторичном рынке и уже превышает прошлый год на 25%. Наиболее популярными в обращении становятся замещающие облигации. При этом, эксперты обращают внимание на структуру инвесторов – 66% торгующих – физические лица. Роль розничного инвестора на рынке облигаций однозначно возрастает.
Текущий год показал адаптацию участников рынка к очень агрессивным внешним условиям. И даже когда ключевая ставка выросла на 3% адаптация прошла очень быстро, ранее этот процесс длилась несколько месяцев.
Среди новых трендов эксперты отмечают актуальность новых инструментов, так за рубежом, существуют облигации со срочным купоном и конвертируемые облигации, когда молодые компании выходят на фондовый рынок.
- По мере того, как ликвидность на рынке будет сохраняться, будут появляться экзотические инструменты – для того, чтобы выделяться на рынке. Возможно, кто-то сделает конвертируемые облигации. Если посмотреть на рынок Турции, он уже обогнал рынки Европы и Лондона. Мы движемся примерно по тому же пути, - заявил Антон Храпыкин.
Отмечая особенности зарубежных рынков, эксперты рассказали о том, что в настоящее время в США очень популярны ипотечные облигации. Сейчас, как считает Александр Талачев, к этой теме в России большой интерес у банков.
Алексей Панфилов рассказал о возможности облигаций, обеспеченных коммерческой недвижимостью. В коммерческой недвижимости идет переход девелоперов от банковского кредитования, бывшего для коммерческой недвижимости основным, к фондовому рынку. У ФПК «Гарант-Инвест» появился первый проект, который строится исключительно на деньги от облигаций.
С учетом новых трендов, новых эмитентов с невысоким кредитным рейтингом будет становиться больше, считает Антон Храпыкин. Во-первых, приходится замещать ушедший из России бизнес. Во-вторых, доступ к облигационному рынку становится проще.
Эксперты попытались дать прогноз на перспективу. По мнению спикеров, прибыльные эмитенты будут жить долго и качественно. При том, что более трех четвертей объема облигаций в обращении выпущены эмитентами, которые ограничивают раскрытие информации. Это минус для инвесторов. Поэтому те эмитенты, которые должным образом будут относиться к качеству раскрываемой информации, окажутся в более привилегированном положении для рынка на средней и долгой дистанции.
Зарубежные рынки капитала
В фокусе внимание спикеров сессии «Инвестиции в альтернативных юрисдикциях» были актуальные вопросы рынков капитала с точки зрения инвестиционной привлекательности и перспективы для российских компаний и граждан. Участники форума поделились опытом и рассказали о том, каковы тренды в «старых» юрисдикциях – США и Европа; как развиваются рынки Азии и Ближнего Востока, что происходит на пространстве СНГ; какие инструменты стоит использовать для зарубежных инвестиций; как зайти на рынок и как выйти; как защищён российский инвестор и как минимизировать свои риски.
Организаторы Форума пригласили спикерами закрытой от широкой публики сессии ведущих экспертов в области инвестиций, имеющих многолетний опыт представления интересов крупных клиентов и физических лиц практически всей географии юрисдикций.
Участники представили актуально ревю зарубежных юрисдикций и, в частности рассматривая до недавнего времени основные направления отметили, что сегодня в Швейцарии и ЕС в связи с санкциями синхронизируется сегрегация. В настоящее время Эмираты, куда активно переводят активы, не справляются с запросами клиентов, ушедших из Европы, в связи со слабым сервисом и своеобразной культурой ведения бизнеса. При том что многие европейские банки стараются смотреть каждый кейс с российскими инвесторами отдельно, а некоторых клиентов обслуживают как прежде, большинство предпочитает переходить в более дружественные юрисдикции. Так, с несанкционными клиентами продолжает работать Кипр, однако и там постоянно приходится доказывать не нахождение под санкциями. В целом, как отмечают эксперты, Европа не едина, все зависит от конкретной страны и конкретного банка.
В ходе сессии, участники поделились тем как обстоят дела в американских юрисдикциях и отметили, что в отличии от Европы бизнес США менее политизирован, а, к примеру – Мексика с точки зрения правил держится Европы. Несмотря на то, что Мексика – вроде бы дружественная нам страна. Не все мексиканские банки готовы работать с россиянами, даже с теми, чей капитал не вызывает сомнений в чистоте происхождения.
Участники сессии разобрали преимущества азиатских рынков. Из дружественных стран одной из самой популярной юрисдикцией для инвестиций является Гонконг, который дает доступ на биржи материкового Китая, на весь азиатский рынок и американский. Однако, в Гонконге тоже существуют ограничения для российских инвесторов, но в целом – это хорошая директория.
Впрочем, по его опыту участников дискуссии лучше Казахстан, чем Гонконг и Сингапур. В Сингапуре очень сложно открыть счет, он практически закрыт для не крупных счетов.
Как отмечают эксперты, в поисках юрисдикции в первую очередь надо исходить из задач. Для индивидуальных инвесторов Гонконг не очень привлекателен. Небольшие суммы проще разместить через Казахстан. Сегодня в Казахстане есть две быстро развивающиеся биржи. Большое количество физических лиц, как и в России, заходят на них через привычные и удобные мобильные приложения.
Говоря о перспективах гигантской Индии, эксперты отметили, что благодаря стабильности и экономическому росту, она очень привлекательна для крупных игроков. Однако, входя на своеобразный индийский рынок надо четко понимать, что впоследствии делать с неконвертируемой валютой этой страны.
В ходе часового обсуждения экспертов ключевых тем, слушатели закрытой сессии получили полный обзор рынка капитала иностранных юрисдикций, их плюсов и минусов для различных инвестиционных целей, обсуждения продолжились в частных беседах.
Первый Форум «Capital markets: Россия», организованный РБК, наглядно продемонстрировал интерес профессионалов к дискуссии и актуальность события для всех участников рынка. В кулуарах форума и на стендах участников шло оживленное и заинтересованное обсуждения тем, заявленных в сессиях. В заключении форума участники выразили благодарность орагизаторам за насыщенное событие и заверил в том, что в рынок капитала продолжает активно развиваться.
Организаторы Форума пригласили спикерами закрытой от широкой публики сессии ведущих экспертов в области инвестиций, имеющих многолетний опыт представления интересов крупных клиентов и физических лиц практически всей географии юрисдикций.
Участники представили актуально ревю зарубежных юрисдикций и, в частности рассматривая до недавнего времени основные направления отметили, что сегодня в Швейцарии и ЕС в связи с санкциями синхронизируется сегрегация. В настоящее время Эмираты, куда активно переводят активы, не справляются с запросами клиентов, ушедших из Европы, в связи со слабым сервисом и своеобразной культурой ведения бизнеса. При том что многие европейские банки стараются смотреть каждый кейс с российскими инвесторами отдельно, а некоторых клиентов обслуживают как прежде, большинство предпочитает переходить в более дружественные юрисдикции. Так, с несанкционными клиентами продолжает работать Кипр, однако и там постоянно приходится доказывать не нахождение под санкциями. В целом, как отмечают эксперты, Европа не едина, все зависит от конкретной страны и конкретного банка.
В ходе сессии, участники поделились тем как обстоят дела в американских юрисдикциях и отметили, что в отличии от Европы бизнес США менее политизирован, а, к примеру – Мексика с точки зрения правил держится Европы. Несмотря на то, что Мексика – вроде бы дружественная нам страна. Не все мексиканские банки готовы работать с россиянами, даже с теми, чей капитал не вызывает сомнений в чистоте происхождения.
Участники сессии разобрали преимущества азиатских рынков. Из дружественных стран одной из самой популярной юрисдикцией для инвестиций является Гонконг, который дает доступ на биржи материкового Китая, на весь азиатский рынок и американский. Однако, в Гонконге тоже существуют ограничения для российских инвесторов, но в целом – это хорошая директория.
Впрочем, по его опыту участников дискуссии лучше Казахстан, чем Гонконг и Сингапур. В Сингапуре очень сложно открыть счет, он практически закрыт для не крупных счетов.
Как отмечают эксперты, в поисках юрисдикции в первую очередь надо исходить из задач. Для индивидуальных инвесторов Гонконг не очень привлекателен. Небольшие суммы проще разместить через Казахстан. Сегодня в Казахстане есть две быстро развивающиеся биржи. Большое количество физических лиц, как и в России, заходят на них через привычные и удобные мобильные приложения.
Говоря о перспективах гигантской Индии, эксперты отметили, что благодаря стабильности и экономическому росту, она очень привлекательна для крупных игроков. Однако, входя на своеобразный индийский рынок надо четко понимать, что впоследствии делать с неконвертируемой валютой этой страны.
В ходе часового обсуждения экспертов ключевых тем, слушатели закрытой сессии получили полный обзор рынка капитала иностранных юрисдикций, их плюсов и минусов для различных инвестиционных целей, обсуждения продолжились в частных беседах.
Первый Форум «Capital markets: Россия», организованный РБК, наглядно продемонстрировал интерес профессионалов к дискуссии и актуальность события для всех участников рынка. В кулуарах форума и на стендах участников шло оживленное и заинтересованное обсуждения тем, заявленных в сессиях. В заключении форума участники выразили благодарность орагизаторам за насыщенное событие и заверил в том, что в рынок капитала продолжает активно развиваться.